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¿Dónde está la inflación? Está en las acciones, en los bienes raíces y en la educación superior

29/12/2019 02:00 0 Comentarios Lectura: ( palabras)

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imageEn mis días antes de trabajar para el Instituto Mises, tenía un colega que sabía que me asociaba con economistas de la escuela austriaca. Tras los rescates y las medidas de alivio cuantitativo que siguieron a la crisis financiera de 2008, a veces rompía «¿dónde está toda esa inflación de la que los austriacos siguen hablando?

Pero luego, en la misma conversación, comentaba con consternación cuánto el aumento del precio de la vivienda había superado los ingresos de los hogares de la región.

No necesitaba una respuesta de mi parte. Había encontrado algo de «esa inflación» por su cuenta.

Las variaciones de precios no son homogéneas

Estos intercambios ilustran algunos de los puntos ciegos que encontramos repetidamente entre economistas y expertos que insisten en que no hay inflación, o que incluso hay deflación. (En este artículo, estoy hablando sólo de la inflación de precios, y no de la inflación de la oferta monetaria.) Pero el hecho de que uno esté experimentando o no una economía inflacionaria puede variar ampliamente en cuanto al estatus socioeconómico, la ubicación, la etapa de la vida y la edad. Para aquellos que necesitan servicios de educación superior, vivienda, atención médica y ahorros para la jubilación, la actual economía inflacionaria podría ser problemática.

Esto no quiere decir que la inflación de precios esté aumentando en todas partes. Los precios del petróleo han bajado casi a la mitad desde 2014, por ejemplo, lo que significa menores costes de transporte para la mayoría de nosotros. Los precios de la ropa han estado bajando durante décadas.

Sin embargo, la medida oficial de la inflación -el IPC- muestra un aumento en la última década. Durante los diez años de 2009 a 2018, el valor del IPC aumentó un 15 por ciento. Ha aumentado un 50 por ciento en los veinte años transcurridos desde 1999.

No hay deflación aquí: vivienda, salud, acciones y educación

Sin embargo, el aumento del IPC ha sido significativamente superado por los precios en una serie de sectores.

Por ejemplo, el precio de la educación superior aumentó un 30 por ciento en la última década.1 Al mismo tiempo, el gasto en salud per cápita aumentó 27 por ciento.

Incluso mayores aumentos se encuentran en los precios de los activos. Según Case-Shiller , por ejemplo, el índice de viviendas de 20 ciudades aumentó en un 50 por ciento entre 2009 y 2018. Durante el mismo período, el Dow Jones subió un 108 por ciento.

Sólo porque la inflación de precios aparezca más en algunos activos y servicios que en otros no significa que no exista.

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Los partidarios del statu quo tienden a defender el aumento de los precios de la vivienda sobre la base de que el aumento de los precios de la vivienda es bueno para las personas que poseen esos activos. Desafortunadamente, no todos son dueños de casa.

Aquellos que desean descartar la posibilidad de una inflación de precios significativa también podrían decir que el IPC refleja la situación del mundo real porque no todos compran una educación universitaria, y no todos necesitan servicios médicos de gran tamaño. Eso es cierto, y los promedios podrían utilizarse en estos casos para mostrar que los aumentos en el gasto en estas áreas son más débiles de lo que sugiere la experiencia de muchos individuos.

Pero esto, en última instancia, sólo muestra el problema de usar números agregados amplios y promedios para representar el costo de la vida.

En la práctica, los aumentos en los precios de los activos perjudican a los compradores de vivienda por primera vez y a los hogares de bajos ingresos que hasta ahora no han podido permitirse un pago inicial y los elevados precios de los activos que ahora estamos viendo. Tampoco todo el mundo está en el mercado para comprar bienes raíces pronto. O nunca. Los aumentos en el precio de los bienes raíces también aumentan los alquileres, y esto es un problema tanto para los consumidores jóvenes como para los de bajos ingresos. Durante la última década en el área metropolitana de Denver, el alquiler promedio se incrementó en un 60 por ciento , en contraste con el aumento del IPC del 16 por ciento. En Phoenix, el alquiler promedio aumentó un 7 por ciento de 2018 a 2019.

El IPC podría decirnos que la inflación está «atenuada» o «silenciada», hay mucha gente cuyos presupuestos están recibiendo grandes golpes de todos modos. Además, los precios de las viviendas son una gran parte de los gastos mensuales de la mayoría de los hogares. En combinación con el gasto en salud y la educación superior, los aumentos en el costo de vida ?reflejados en los aumentos de precios? que hemos visto en la última década son algo que difícilmente podríamos describir como «deflacionarios».

Los defensores de la posición de»no hay inflación» podrían decir»pero estos aumentos de precios son moderados por las caídas de precios en otros lugares». Eso puede ser cierto, pero la vivienda, el cuidado de la salud y la educación constituyen una parte considerable de los gastos de una familia. No podemos simplemente asumir que la canasta de bienes del IPC refleja necesariamente las realidades económicas cotidianas a las que se enfrenta la gente común. Para muchas personas que no encajan en el perfil del estadounidense «promedio», genérico o agregado, las cifras oficiales pueden no reflejar la realidad en absoluto. De hecho, parece que los consumidores de menores ingresos, más jóvenes y de más edad son los que más sufren. Por ejemplo, los jubilados mayores con ingresos fijos no pueden simplemente aumentar sus ingresos trabajando más para mantenerse al día con los aumentos de precios. Y a los jóvenes sin bienes les será mucho más difícil adquirirlos si los precios suben sin cesar. Las personas a mitad de carrera con ingresos flexibles y con activos son una cosa. Todos los demás son más propensos a tener problemas.

Una inflación baja no es «no» inflación

Finalmente, es importante tener en cuenta que lo que rutinariamente se promociona como «baja inflación» no es tan bajo.

Por ejemplo, aunque se nos dice que vivimos en una época de inflación excepcionalmente baja, la medida del IPC muestra que el valor de los bienes y servicios de un dólar hace veinte años requiere alrededor de 1, 50 dólares hoy en día. Incluso en la última década, lo que un dólar compró una vez requiere hoy en día 1, 17 dólares.

El tan cacareado estándar de inflación del 2 por ciento muestra resultados similares. Si los bancos centrales son capaces de clavar el «bajo» nivel de inflación del 2 por ciento, todavía terminaríamos con un dólar que pierde casi la mitad de su valor en 20 años. En este escenario, un dólar perdería casi una quinta parte de su valor en sólo una década.

Para la gente común que no puede contar con un retorno del 4 por ciento de sus inversiones y que depende de bancos que pagan alrededor del 1 por ciento, esto significa mucha pérdida de riqueza a pesar de los esfuerzos de ahorro de estos hogares.

Aunque los banqueros centrales insisten en que una tasa de inflación del 2 por ciento ofrece «estabilidad de precios», la realidad es que se trata de una depreciación significativa de la riqueza para aquellos que están luchando por adquirir activos y que pueden estar enfrentando problemas médicos, alquileres elevados y gastos universitarios.

Esto puede explicar parte de la creciente brecha entre los inversionistas de ingresos más altos y los estadounidenses de ingresos medios y bajos. A menudo no pueden aprovechar las opciones de mayor rendimiento de las que disfrutan quienes ya tienen altos ingresos y carteras llenas de activos.

Como lo demuestra Karen Petrou en una investigación reciente , muchas personas comunes han invertido más de su riqueza en bienes raíces, pero a menudo en bienes raíces en mercados menos inflacionarios en Centroamérica. El resultado ha sido una clase de inversores más ricos en ciudades costeras caras que poseen muchas acciones y bienes raíces en mercados con estilo. Pero también hay muchos estadounidenses que tienen carteras más pequeñas y poseen bienes raíces en mercados que han visto una apreciación mucho menor. La inflación no es uniforme en todo el país y es más benigna en algunos lugares ?y en algunos grupos socioeconómicos? que en otros.

Nada de esto aparece en los datos agregados oficiales, pero los resultados son reales. Algunos se benefician en gran medida de la inflación del precio de los activos. Otros no se están beneficiando tanto.

Fuente.

1.El período de tiempo aquí es 2009-2017, el año más reciente disponible. (https://nces.ed.gov/fastfacts/display.asp?id=76)


Sobre esta noticia

Autor:
Miseshis (1953 noticias)
Fuente:
miseshispano.org
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1683
Tipo:
Reportaje
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